La monnaie est apparue dans le sillage des premiers proto-États : son existence est consubstantielle à l’impôt et c’est avant tout l’existence de l’État qui permet de garantir sa valeur. En 1797, la banque d’Angleterre a pris une décision audacieuse en décorrélant la valeur de la livre sterling de celle de l’or et de l’argent, animant une controverse entre les tenants de la "currency school" et ceux de la "banking school". Encore aujourd’hui, cette opposition structure les débats qui animent la discipline économique, entre d’un côté une vision passéiste et illusoire de la monnaie qui estime que c’est l’épargne qui induit les investissements, et de l’autre celle qui admet que la monnaie provient du crédit bancaire et a vocation à permettre la création de richesses dans l’avenir.

Acquis de l'épisode

• Comprendre les enjeux du débat opposant ceux qui considèrent que c’est l’épargne qui induit les investissements et ceux qui défendent l’inverse
• À travers l’histoire de la monnaie, comprendre en quoi celle-ci suppose l’existence de l’État comme tiers de confiance
• Connaître la structuration de la masse monétaire dans les économies modernes
• Comprendre pourquoi la théorie de l’intermédiation financière est fausse